業界の課題を回避する3つの鉄鋼生産株

鋼材価格が昨年歴史的高値に急上昇した後、急激な下方修正を目撃し、ザックス・スチール・プロデューサーズ業界は勢いを失っている。自動車を含む特定の市場における需要の低迷、原材料コストの低下、新規生産能力が鉄鋼価格の下落に寄与した。中国の需要の低迷も懸念されていますが、非住宅建設市場の回復力とエネルギー分野での需要回復が業界にとって好材料となります。業界関係者が好むニューコア株式会社鵺、スチールダイナミクス株式会社STLDとテルニウムSA短期的な逆風にもかかわらず、TXは一見の価値がある。

業界について

ザックス・スチール・プロデューサー業界は、自動車、建設、家電、コンテナ、包装、産業機械、鉱山機械、輸送、石油・ガスなどの幅広い最終用途産業にさまざまな鉄鋼製品を提供しています。これらの製品には、熱間圧延および冷間圧延のコイルおよびシート、溶融亜鉛めっきのコイルおよびシート、鉄筋、ビレットおよびブルーム、線材、ストリップミルプレート、標準パイプおよびラインパイプ、機械チューブ製品が含まれます。鉄鋼は主に、高炉と電気炉という 2 つの方法を使用して製造されます。製造業の屋台骨として位置づけられています。自動車市場と建設市場は、歴史的に鉄鋼の最大の消費者でした。特に、住宅および建設部門は鉄鋼の最大の消費者であり、世界の総消費量の約半分を占めています。

鉄鋼生産者の業界の将来を形作るものは何ですか?

鉄鋼価格の下落で利益が圧迫される：主要市場全体での需要の好転、供給状況の逼迫、サプライチェーン全体での鋼材在庫の減少を背景に、鉄鋼価格は力強い回復を見せ、昨年記録的な水準に達した。注目すべきことに、米国の鉄鋼価格は昨年、供給逼迫と堅調な需要を受けて過去最高値まで急騰した。ベンチマークとなる熱間圧延コイル（HRC）価格は、2021年8月にショートトン当たり1,900ドルの水準を突破し、最終的に9月にピークに達した。しかし、需要の安定化、供給状況の改善、鉄鋼輸入の増加により、昨年10月以降、価格は勢いを失っている。 HRC価格は2022年3月初めにショートトン当たり1,000ドル近くまで下落した。ロシアがウクライナに侵攻して以来、鉄鋼価格は大幅に反発し、供給不安とリードタイムの急増により2022年4月にはショートトン当たり1,500ドル近くまで急騰した。しかし、それ以降、リードタイムの短縮と景気後退への懸念を一部反映して、価格は下落している。 HRC価格は4月のピークから45％以上下落し、ショートトン当たり800ドルの水準を下回った。原材料のコスト（スクラップ価格を含む）の低下と新たな生産能力の追加も、米国の HRC 価格の下落に寄与しています。価格下落は短期的に鉄鋼生産企業の収益性とキャッシュフローを圧迫すると予想される。中国の景気減速が懸念材料：世界最大の鉄鋼消費国である中国の鉄鋼需要は、同国経済の減速を受けて2021年下半期から鈍化している。同国の不動産セクターの低迷が景気減速の一因となった。新たなロックダウンも世界第2位の経済大国に大きな打撃を与えている。製造活動の減速により、中国の鉄鋼需要が縮小している。ウイルスの再流行により製品やサプライチェーンの需要が打撃を受け、製造業は打撃を受けている。信用引き締め策の一部を通じて不動産市場の熱を冷やそうとする中国政府の行動も、同国の鉄鋼業界にとって懸念事項である。健康的な非住宅およびエネルギー需要は自動車の弱点を覆います:鉄鋼生産者は、特定の市場における需要の鈍化による課題にさらされています。半導体需要の影響で自動車市場の需要が低迷し、自動車生産に影響を及ぼしている。ロシアとウクライナの紛争により、チップ危機が悪化した。部品不足による自動車生産の低迷は、短期的にはこの市場の需要に影響を与える可能性があります。供給の問題は、家電製品の最終市場の需要にも影響を与えています。ウクライナ戦争に端を発したマクロ経済の不確実性により、欧州でも需要が減少した。それにもかかわらず、非住宅建設市場における受注活動は引き続き好調であり、この業界の本来の強さを浮き彫りにしています。石油とガス価格の上昇を背景に、エネルギー部門の需要も改善した。これらの市場全体での好ましい傾向は、鉄鋼業界にとって良い兆しです。

ザックスの業界順位は見通しの低迷を示す

ザックススチールプロデューサー業界は、より広範なザックス基礎材料セクターの一部です。同社のザックス産業ランクは220位で、250以上のザックス産業の中で下位12%に位置する。グループのザックス産業ランクは、基本的に全加盟銘柄のザックスランクの平均であり、短期的な見通しが暗いことを示している。。私たちの調査によると、Zacks でランク付けされた業界の上位 50% は下位 50% を 2 倍以上上回るパフォーマンスを示しています。業界の短期的な見通しは暗いにもかかわらず、ポートフォリオとして検討する価値のある銘柄をいくつか紹介します。しかしその前に、業界の株式市場の実績と現在の評価額を確認する価値があります。

業界がS&P 500を上回るパフォーマンス

ザックス鉄鋼生産業界は、過去 1 年間、ザックス S&P 500 総合指数を上回りましたが、同時期のより広範なザックス基礎材料セクターを下回りました。この期間、業界は S&P 500 の 21.2% の下落と比較して、20.6% の下落となりました。セクターは20.2%減少した。

業界の現在の評価

鉄鋼株の評価に一般的に使用される倍率である、過去12か月の企業価値対EBITDA（EV/EBITDA）比率に基づくと、業界は現在2.69倍で、S&P 500の10.95倍やセクターの10.95倍を下回っています。 5.37 倍。以下のグラフが示すように、過去 5 年間、業界の取引倍率は最高で 11.52 倍、最低で 2.48 倍、中央値で 6.77 倍でした。

注目すべき3つの鉄鋼生産株

ニューコア:ノースカロライナ州シャーロットに本拠を置き、ザックスランク #3 (ホールド) を保有する Nucor は、米国、カナダ、メキシコに操業施設を持ち鉄鋼および鉄鋼製品を製造しています。同社は非住宅建設市場での好調の恩恵を受けている。重機、農業、再生可能エネルギー市場の状況も改善している。ニューコアはまた、最も重要な成長プロジェクトへの戦略的投資により、かなりの市場機会を得ることができるはずです。 NUEは生産能力の増強に引き続き取り組んでおり、これにより成長が促進され、低コスト生産者としての地位が強化されるはずだ。Nucorは今年度の利益成長率が28.8％になると予想している。 NUE の収益は、過去 4 四半期のうち 3 四半期でザックスのコンセンサス予想を上回りました。同社の第4四半期決算は平均約3.1％というサプライズがあった。ご覧いただけます今日のザックス #1 ランク (強い買い) 銘柄の完全なリストはここにあります。

スチールダイナミクス:インディアナ州に本拠を置く Steel Dynamics は、米国有数の鉄鋼生産者および金属リサイクル業者であり、Zacks Rank #3 を獲得しています。同社は、顧客の注文活動が好調であることによる非住宅建設セクターの好調な勢いの恩恵を受けている。 Steel Dynamics は現在、生産能力を強化し、収益性を向上させる多くのプロジェクトを実行中です。 STLD は、シントンフラットロール製鉄所の操業を強化しています。新しい最先端の低炭素アルミニウム平圧延機への投資計画も、戦略的成長を継続しています。スティール・ダイナミクスは、今期の利益成長率を 30.2% と予想しています。今年のコンセンサス予想は過去６０日間で０．４％上方修正された。 STLD は、その後の 4 四半期の収益についてもザックスのコンセンサス予想を上回り、平均は 3.8% でした。

テルニウム:ルクセンブルクに拠点を置く Ternium は、ザックスランク第 3 位を獲得しており、ラテンアメリカの平鋼製品と長鋼製品の大手メーカーです。鉄鋼製品の旺盛な需要の恩恵が期待される。メキシコでの出荷は、産業および商業顧客からの堅調な需要に支えられる可能性が高い。建設資材の堅調な需要もアルゼンチンの出荷を下支えすると予想されます。テキサス州は、施設のコスト競争力からも恩恵を受けています。また、パンデミックを受けて流動性を高め、財務基盤を強化するための措置を講じているテルニウムの今期利益に関するザックス・コンセンサス予想は、過去60日間で2％上方修正された。テキサス州はまた、その後の 4 四半期の収益についてもザックスのコンセンサス予想を上回り、平均は 16.1% でした。

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